118cc开奖记录

中金网研报精选:阿里回归香港上市 继续加大云

ʱ䣺2020-01-22

  11 月 13 日阿里巴巴披露了招股书,启动香港 IPO 计划。拟发售 5 亿普通股,并配有 7500 万股的超额配股权,募集资金预计在 1000 亿港元左右。募集资金用途一方面通过饿了么和飞猪持续拓展和提升生活服务、通过优酷及其他内容平台来打造数字媒 体及娱乐服务;另一方面将在云计算、机器学习技术方面提高投入。

  外汇天眼APP讯 :一、阿里回归香港上市,云计算业务有望继续加大投入,主要服务器提供商浪潮信息有望受益。

  11 月 13 日阿里巴巴披露了招股书,启动香港 IPO 计划。拟发售 5 亿普通股,香港管家婆玄机彩图,并配有 7500 万股的超额配股权,募集资金预计在 1000 亿港元左右。募集资金用途一方面通过饿了么和飞猪持续拓展和提升生活服务、通过优酷及其他内容平台来打造数字媒 体及娱乐服务;另一方面将在云计算、机器学习技术方面提高投入。目前,阿里业务规模显著,全球活跃用户数达8.6 亿,GMV 达 5.73 万亿,尽管公司收入规模较大,但公司营收和利润仍维持 40%的高增速。阿里业务分为四大板块,分别是核心商业、云计算、数字媒 体及娱乐、创新业务及其它。核心商业为阿里主要收入来源,长期维持在总收入的 85%左右,其中主要收入贡献来源于淘宝和天猫(约占总收入的 66%)。云计算为公司第二大业务,占公司收入的 7.3%。目前,云计算业务仍处于亏损中,2019/4/1 至 2019/9/30 期间云计算业务息税前利润为-8.79 亿元,相比去年同期增加 22.1%,但增速相比过去几年已经有所收窄。目前,我国公有云支出仅 68 亿美元,远远落后于美国的 1032 亿美元,发展潜力巨大。阿里云是世界第三大云计算基础设施提供商,也是中国最大的公有云服务提供商,2019 年阿里云共有超过 140 万付费客户,客户群体覆盖了约 50%的《财富》中国 500 强品牌,以及过半数的中国 A 股上市公司。此次,阿里回归香港上市,随着募投资金到位,阿里将继续加大云计算业务的投入,浪潮信息作为阿里服务器主要提供商,有望受益于阿里在云计算的投入。

  11 月 13 日晚间,阿里巴巴披露了招股书,正式启动香港 IPO 计划。阿里拟发售 5 亿普通股,并配有可额外发行最多 7500 万股的超额配股权。公开发售价将不超过每股 188 港元,按照 188 港元计算,假设超额配股权未获行使,自全球发售募集资金净额约为 935.42 亿港元;假设超额配股权全部获行使,自全球发售募集资金净额约为 1076.05 亿港元。

  公司募投资金主要用于三方面,分别为驱动用户增长及提升参与度;助力企业实现数字化转型,提升运营效率;持续创新。技术方面,阿里重点提出在云计算技术、机器学习技术方面提高投入。业务方面,公司将通过饿了么和飞猪持续拓展和提升生活服务,还将持续通过优酷及其他内容平台来打造数字媒 体及娱乐服务。

  目前,阿里业务规模显著,全球活跃用户数达 8.6 亿,GMV 达 5.727 万亿元。截至 2019 年 3 月 31 日止 12个月期间,阿里巴巴中国用户数达到 9.6 亿,全球年度活跃消费者达到 8.6 亿,公司在中国零售市场的 GMV 达5.727 万亿元。

  投资收购规模不断扩大。招股书显示,从 6 月 30 日起至今,阿里投资了 23 家公司,其中对申通快递投资147 亿元,占股 46%;对美年大健康投资 67 亿元;对百世物流投资 68.7 亿元,占股 29%。但对于其他 20 家公司,阿里并未披露公司名称。同时,在此期间,阿里收购了 13 家公司,包括 2019 年 9 月以总对价 18.25 亿美元的现金和股份收购中国进口电商平台考拉 100%股权,其余 12 家公司并未披露公司名称。

  公司维持 40%的营收和利润增速。2019/04/01 至 2019/9/30 期间,阿里实现营收 2339 亿元,同比增长 40.9%,继续维持高增长。实现净利润 940 亿元,同比增长 262.15%,例如大幅增长主要是确认蚂蚁金服 33%股权收益的 692 亿元所致。剔除蚂蚁金服 33%股权收益的影响后,实现净利润 327.5 亿元,同比增长 40%,仍维持较高增速。

  阿里业务分为四大板块,分别是核心商业、云计算、数字媒 体及娱乐、创新业务及其它:

  核心商业:包括中国零售商业(主要为淘宝与天猫)、中国批发商业与零售通)、跨境及全球零售商业(天猫海外、考拉、速卖通以及东南亚,土耳其,巴基斯坦等国家和地区的电商平台)、跨境及全球批发商业)、物流服务(菜鸟网络)、本地生活服务及其他运营平台(饿了么、口碑、飞猪)。

  云计算:指向全球客户提供全方位云服务的阿里云,具体服务包括:弹性计算、数据库、存储、网络虚拟化服务、大规模计算、安全、管理和应用服务、大数据分析、机器学习平台以及物联网等服务。

  数字媒 体及娱乐:包括两大主要分发平台 (优酷和 UC 浏览器)以及阿里影业和其他多元内容平台,提供在线视频、电 影、演出赛事、信息、文学和音乐等内容。

  除了云计算,公司平台性基础设施还包括:提供金融基础设施服务的蚂蚁金服,大数据营销平台阿里妈妈以及菜鸟、蜂鸟等物流基础设施。

  风险提示:行业整体基本面回暖低于预期;云计算服务市场拓展进程低于预期;自动驾驶进度低于预期;医疗信息化下游需求低于预期。

  10月发电量增速小幅下滑,10 月份我国全国发电量实现 5714 亿千瓦时,同比增长 4.0%,其中火电发电量 3970 亿千瓦时,同比上升 5.9%;水电发电量 1074亿千瓦时,同比下降 4.1%;核电发电量 288 亿千瓦时,同比增长 5.4%;风电发电量 286 亿千瓦时,同比增长 10%。2019 年 10月,我国实现原煤产量为 3.2 亿吨,同比增长 4.4%,同时煤炭进口 2569 万吨,同比增加 11.29%。

  电力板块跑输大盘,估值仍保持较低水平。本周电力板块下跌 2.78%,沪深 300 指数下跌 2.41%,电力板块本周跑输大盘 0.37 个百分点。2019 年初至今电力板块上涨 4.03%,沪深 300 指数同期上涨 28.78%,电力板块年初至今累计跑输大盘 24.75 个百分点。

  目前电力及公用事业行业整体板块估值位居中游,预期 2019 年电力及公用事业板块平均市盈率为 19.55 倍左右,处于中游水平。而根据最新净资产计算的市净率,电力及公用事业行业只有 1.53 倍,在所有行业中处于中游靠后的位置。

  此前电力股受 2020 年开始执行的基准+浮动电价机制影响,回调较为明显。我们判断随着市场化电量比例的大幅提升,发电企业让利能力和意愿将明显减弱,存量的大用户直购电及年度长协电量的度电让利有望收窄,从而在一定程度上对冲基准+浮动机制部分的让利。我们预期 2020 年发电侧让利相对可控,火电板块业绩企稳回升的趋势有望持续。另外,虽然短期内市场化比例提升对火电电价有一定的不利影响,但长远而言相关机制的完善有望推动火电行业走出“市场煤计划电”怪圈,盈利确定性有望明显提升。未来当电力市场化机制真正确立,电力的商品属性得到充分发掘,电价才能由供需关系和燃料成本决定,火电才能真正回归公用事业属性。当前时点,我们重点推荐风电资产持续增长、火电业绩触底改善的二线地方电力吉电股份;水电方面,我们推荐高分红的稳健标的长江电力;建议关注低估值高股息的港股火电龙头。


友情链接:
Copyright 2018-2021 本港台最快开奖 版权所有,未经授权,禁止转载。